L’impennata dell’argento scatena speculazioni su un potenziale super squeeze

L’argento ha appena registrato il suo più grande guadagno giornaliero da mesi
Altri asset a basso rendimento o a rendimento nullo sono in rialzo dalla fine della scorsa settimana
La gestione del rischio è importante per chiunque faccia trading sull’argento in questo momento

L’argento ha registrato il suo più grande guadagno da mesi, suscitando molto entusiasmo sui social media e su altre piattaforme di investimento sul fatto che la mossa potrebbe essere l’inizio di un rally prolungato dei prezzi. Guardando altri asset fisici e digitali infruttiferi come l’oro e il bitcoin prendere il volo, sembra stranamente simile all’era della “compressione dell’argento” del 2021.

L’argento non è bitcoin

Ma mentre i fondamentali della domanda e dell’offerta spiegano gran parte del movimento di bitcoin, è lungo suggerire che ciò abbia implicazioni per il mercato dell’argento. Non c’è alcun dimezzamento dell’offerta imminente, mentre la domanda riflette in gran parte le tendenze della produzione industriale e di gioielleria. Certo, anche l’oro è in rialzo, ma il movimento dei metalli preziosi si presenta come un momentum piuttosto che come un movimento fondamentalmente, almeno nel breve termine, il che significa che potrebbe invertirsi con la stessa velocità con cui è iniziato.

Ma i venti favorevoli fondamentali ci sono

Anche se sono cauto riguardo all’improvviso balzo dell’argento, ci sono fattori fondamentali favorevoli che lavorano a favore degli asset a basso o nullo rendimento in questo momento. Come accennato lunedì in un’idea commerciale disperata, le aspettative di inflazione basate sul mercato statunitense sono decollate, soprattutto su orizzonti temporali più brevi.

Il grafico seguente mostra i tassi di pareggio dell’inflazione a un anno negli Stati Uniti negli ultimi tre mesi, monitorando dove i mercati vedono la media dell’inflazione nei prossimi 12 mesi.

Fonte: Refinitiv

Dai minimi toccati a metà gennaio, il tasso è salito di oltre 110 punti base a quasi il 3%, molto al di sopra del mandato del 2% della Federal Reserve. Tuttavia, il coro di oratori della Fed che continua a segnalare tagli dei tassi piuttosto che rialzi dei tassi.

Anche i rendimenti reali statunitensi, che misurano il rendimento delle obbligazioni rispetto all’inflazione attesa, sono scesi dai massimi, anche se rimangono a livelli elevati. A volte, possono essere influenti su asset a basso o nullo rendimento, aumentandoli quando i rendimenti reali scendono e viceversa.

Dal punto di vista fiscale, negli ultimi 100 anni gli Stati Uniti stanno registrando il più grande deficit di bilancio al di fuori dei periodi di crisi, superato solo dalla Grande Depressione, dalla Grande Recessione (GFC) e dalla pandemia. Quando si guardano i due presunti candidati presidenziali per le elezioni del 2024 e lo stallo al Congresso che gli ultimi sondaggi suggeriscono che potrebbe portare, è difficile vedere la traiettoria di bilancio o la tendenza degli esborsi di interessi cambiare per il prossimo futuro.

Fonte: Fed di St Louis

Ma non sono certo notizie nuove

Capisco perché i trader e gli investitori vogliono hard asset. Ma questi sviluppi non sono certo nuovi, soprattutto per quanto riguarda la situazione fiscale.

Forse un PMI manifatturiero debole sarà considerato il catalizzatore che ha innescato il grande mercato rialzista dei metalli preziosi. Ma, d’altra parte, forse non lo sarà. A meno che tu non abbia un’estrema convinzione della sostenibilità del movimento dell’argento, assicurati che le tue pratiche di gestione del rischio siano in perfetta forma.

I tori dell’argento puntano a un nuovo test dei massimi di dicembre

Ai grafici si può capire perché l’argento ha attirato l’attenzione della comunità di trading.

Dopo essere rimbalzati in tre diverse occasioni dal supporto a 22$ da novembre, gli acquirenti non erano nemmeno disposti a vedere un altro test prima di entrare la scorsa settimana con un’inversione da sotto i 22,50$ che ha portato alla stampa di una candela doji libellula sul giornaliero. Da allora, le candele sono diventate sempre più lunghe e rialziste, vedendo la resistenza a 23,50$ cedere facilmente.

Più avanti, il prossimo obiettivo al rialzo è intorno a $ 24,42, dove l’argento è stato respinto in diversi giorni consecutivi alla fine di dicembre. Se lo squeeze dovesse riuscire a superare quel livello, ci attende un test ancora più duro sopra i 26$, dove altri rally si sono fermati a maggio 2022 insieme ad aprile e dicembre 2023.

Anche se il prezzo ha un forte slancio al rialzo in questo momento, posizionandosi proprio tra la resistenza e il supporto, il rischio-rendimento per l’apertura di una posizione non si rivela particolarmente forte.

Per coloro che desiderano andare long, che è il modo in cui mi sto orientando in questo momento, le opzioni sono di acquistare ora con uno stop-loss trailing stretto, attendere un pullback verso $ 23,50 prima di acquistare per migliorare il rapporto rischio-rendimento, o acquistare un taglio netto di $ 24,42, se il prezzo dovesse arrivarci.

Per coloro che cercano di sfumare la mossa, che ritengo una mossa a bassa probabilità dato lo slancio, si potrebbe vendere ora con un trailing stop loss che punta a un calo a 23,50$. In alternativa, si potrebbe aspettare di vedere se il rally non riuscirà a rompere i 24,22$, consentendo di piazzare short con uno stop sopra l’obiettivo di un’inversione a 23,50$.